中国证券市场股价同步性的理论与实证研究

股价同步性(synchronicity)是指单个公司股票价格的变动与市场平均变动之间的关联性，即所谓的股价"同涨同跌"现象。该现象近年来一直是西方财务学领域的研究热点和前沿课题，在我国证券市场表现尤为严重，但国内缺乏系统性研究。本项目将在借鉴国外先进研究成果的基础上，结合国情，研究股价同步性的度量、生成机理和经济后果三大问题，特别是从"信息效率"和"定价无效率"两种视角研究股价同步性的生成机理，并率先将股价同步性与市场不同态势相结合，对上述三大问题进行系统的理论分析、实证检验和解释。该研究项目的意义是：（1）从理论上揭示我国证券市场股价同步性的生成机理，为投资者掌握股价同步性背后的经济含义提供科学证据；（2）分析股价同步性的经济后果，为上市公司财务政策的设计和选择提供依据；（3）把握股价同涨同跌的主要影响因素，为国家证券监管机构采取有效政策措施防范股价同涨同跌和提高市场效率提供证据。