文化认同与商业信用：影响机理及经济后果

There is a rapidly growing literature studying corporate financial behavior from the perspective of culture. The unique business ethics of China, deriving from its long history, leave us a natural empirical scenario to link the culture with corporate finance. In this project, we are interested in and devoted to figure out the role of culture in firms’ grant of and access to trade credit, by influencing entrepreneurs’ preference and decision. Three mechanisms are developed from the theory of social identity, which are interpersonal trust, information exchange and reputation constraints respectively. Based on the manually-collected database, we empirically test the effect of regional cultural traits on local firms’ trade credit macroscopically, as well as the effect of social cultural connections among supply chain on firms’ grant of and access to trade credit microscopically. To the best of our knowledge, it’s the first time to systematically explore how entrepreneurs’ cultural background would affect firms’ trade credit. This project aims to make a contribution to interdisciplinary research related to the culture and finance, through extending the Western theories and providing evidence from Chinese market.

“文化与金融”的交叉和融合是近年来学术研究的热点前沿。中国历史悠久，在长达数千年的发展中形成了影响深远的文化传统，甚至在此基础上发展出了一套独特的商业规范。本项目将立足于中国独特的文化情境，深入考察文化因素在中国企业获取商业信用过程中的重要作用。具体而言，本项目将引入社会学的认同理论，从人际信任、信息交互、声誉约束三个微观机理入手，深入探究文化嵌入将如何影响商业信用参与者之间的心理偏好、合作机会和关系选择，并准确识别企业家的地域文化背景，从宏观层面研究地域文化特征对公司商业信用规模的影响，从微观层面探析企业家与公司上下游企业间的个体文化联系是否是其获得商业信用并建立稳定客户关系的关键因素。这是首次基于中国文化情境系统地考察企业家的文化背景对公司商业信用的影响，旨在让学术界进一步理解和把握文化对企业发展的影响路径和效果，丰富现有文化与公司财务的研究文献。

“文化与金融”的交叉和融合是近年来学术研究的热点前沿。中国历史悠久，在长达数千年的发展中形成了影响深远的文化传统，甚至在此基础上发展出了一套独特的商业规范。本项目立足于中国独特的文化情境，深入考察文化因素在中国企业发展过程中的重要作用。首先，本项目探讨了老乡关系如何影响公司的治理行为。本项目通过分析家乡关系对CEO离职和企业社会责任的影响，系统地分析了家乡关系作为人际关系在中国最常见和最独特的基础，是如何影响中国公司治理的。我们发现，CEO与董事会主席的家乡关系降低了CEO离职的可能性，在地方国有企业中，与家乡有联系的CEO、公司内部的CEO、位于董事会主席家乡以外的公司中，公司绩效与CEO离职的负相关关系较弱。对于在社会信任度较低地区运营的公司来说也是如此。此外，我们的实证证据表明，中国企业的企业社会责任的参与程度受家乡关系的影响。其次，文化和制度是影响公司发展的两大关键外生因素，本项目发现，中国审计制度、刚性兑付、债务暴雷等外生融资环境的变化，都会影响企业的决策。本项目的研究有利于理论界更加全面地认识中国企业的发展和治理如何受到文化和制度因素的影响，有助于学术界更加全面地总结中国企业发展的本土规律。本项目的探讨了关系文化、制度变化在公司发展中的作用，相关研究结论可以验证文化一定程度上会在公司内部形成圈子，制度变化会影响企业的预期，这些都会进而影响资源配置和企业的决策，因此，要推动中国公司的发展，需要制定契合中国文化的经济政策，推动制度的合理优化。