政府干预与大股东治理对创新投资的影响机制研究

Enterprises, as micro principal parts, are core segments for China to continuously enhances innovation capacity and construct an innovative country; at the same time, government intervention and blockholders governance possibly have important impacts on corporate innovaton investment because of emerging transitional market environment and rather special corporate governance mode. Accordingly, the project, based on institutional theory and market transition theory, firstly investigate impacts of government intervention on corporate innovaton investment in China market in order to connect macro factors of institutional environment with micro R&D innovaton behaviors of enterprises; and then differentiate types of ownership property in order to clarify influences of ownership property on corporate innovaton investment from the level of corporate property; thirdly, from the persperctives of type II agency problem and blockholders governance and based on theory of ultimate control right, digs out influences of micro governance mechanisms on corporate innovaton investment; fourthly, further employs moderating effect models to test possible moderating effects of ownership property and government intervention to explore complicated relationship between government intervention, blockholders governance and corporate innovaton investment based on institutional theory and market transition theory and find impacting mechanisms of government intervention and blockholders governance on corporate innovaton investment; and finally, provides some nichetargeting policy suggestions based on theoretical analyses, empirical tests and case studies.

作为微观主体的企业是中国提升自主创新能力、建设创新型国家的核心环节；同时，在中国新兴转轨市场环境中和特殊的公司治理模式下，政府干预和大股东治理可能是影响公司创新投资的重要因素。有鉴于此，本研究首先基于制度理论和市场转型理论，探讨中国新兴市场中政府干预对公司创新投资的影响，将宏观制度环境因素与企业微观的研发创新行为联系起来；而后区分不同类型所有权性质，从公司产权层面探索所有权性质对公司创新投资行为的作用；接下来，从第二类代理问题与大股东治理的视角，基于终极控制权理论揭示微观治理机制对公司创新投资的影响；然后，构建调节效应模型检验所有权性质、政府干预程度可能存在的调节效应，基于制度理论和市场转型理论解构政府干预、大股东治理与公司创新投资之间的复杂关系，进一步揭示中国市场政府干预、大股东治理等因素对公司创新投资的具体作用机制；最后，在理论分析、实证检验和案例研究的基础上提出有针对性的政策建议。

作为微观主体的企业是中国提升自主创新能力、建设创新型国家的核心环节；同时，在中国新兴转轨市场环境中和特殊的公司治理模式下，政府干预和大股东治理可能是影响公司创新投资的重要因素。有鉴于此，本研究首先基于制度理论和市场转型理论，探讨中国新兴市场中政府干预对公司创新投资的影响，将宏观制度环境因素与企业微观的研发创新行为联系起来；而后区分不同类型所有权性质，从公司产权层面探索所有权性质对公司创新投资行为的作用；接下来，从第二类代理问题与大股东治理的视角，基于终极控制权理论揭示微观治理机制对公司创新投资的影响；然后，构建调节效应模型检验所有权性质、政府干预程度可能存在的调节效应，基于制度理论和市场转型理论解构政府干预、大股东治理与公司创新投资之间的复杂关系，进一步揭示中国市场政府干预、大股东治理等因素对公司创新投资的具体作用机制；最后，在理论分析、实证检验和案例研究的基础上提出有针对性的政策建议。