基于复杂投资者网络的金融创新产品扩散建模及应用研究

利用创新产品扩散理论，分析金融创新产品扩散的载体即投资者网络的结构特征。在此基础上构建复杂投资者网络，并归纳分析投资者网络结构与金融创新产品微观采纳之间的关系。吸收复杂网络演化模型研究成果，建立复杂投资者网络演化模型。基于复杂网络自底向上从微观到宏观的研究方法，并在复杂投资者网络演化模型的基础上，构建金融创新产品时间和时空扩散模型。该模型的目的是既体现产品的真实微观采纳机制（投资者网络），又与宏观扩散数据结合起来。利用所构建的金融创新产品扩散模型进行实证研究。根据实证研究结果，分析投资者网络结构与产品宏观扩散之间的关系，并有针对性地制定金融创新产品营销策略。研究成果可为金融机构的创新产品营销推广提供科学的决策依据，并为金融监管部门的金融创新监管政策制定提供一定的决策支持。

本项目从金融创新产品扩散过程的两个层次，即金融机构对金融创新产品的研发 (一次采纳)和投资者对金融创新产品的采纳(二次采纳)展开研究。以创新研发合作及集群创新为背景，实证研究了投资银行股票承销合作网络的拓扑结构特征，发现了合作网络所具有的小世界性及异类匹配合作关系。在此基础上推导并建立了广义创新合作网络度分布的演化方程。通过建立创新网络演化模型，发现创新主体的知识水平和合作网络是协同演化的、具有无标度特征的合作网络能最大限度地提升知识扩散深度和速度并具有最高的知识资源配置效率。利用遗传算法原理计算并得到了最优效率网络，并通过对比稳定状态网络，发现了合作网络自组织演化低效率的原因。. 利用复杂网络自底向上从微观到宏观的研究方法，并在小世界和无标度网络演化模型的基础上，构建了基于投资者网络的Bass模型及多重影响模型、基于无标度网络和小世界投资者网络的金融创新产品扩散模型。以上模型既体现产品的真实微观采纳机制（投资者网络），又与宏观扩散数据结合起来。通过对银行卡扩散数据的实证研究发现，基于投资者网络的金融创新产品扩散模型有益于深入了解金融创新产品扩散的内部规律及制定有针对性的营销策略。以投资者网络为金融创新产品扩散载体，通过刻画投资决策机制并结合基于智能体的仿真建模方法，一方面研究了投资者网络及投资者行为对产品宏观扩散的影响，另一方面研究了金融创新产品的营销策略对产品扩散的影响。研究发现投资者网络节点连接随机性、投资行为理性程度、投资者风险偏好异质程度以及投资的“羊群效应”异质程度会对产品扩散速度和深度产生重要影响；金融创新产品初期促销宣传对象的选择方式、后续促销强度和促销时间对产品扩散深度和速度的影响，取决于投资决策理性程度及“羊群效应”。研究还发现了社会网络结构、创新扩散初始采纳者的比例及类型、创新信息评价策略等因素对创新宏观扩散的影响机制。. 金融创新产品扩散是金融市场之间及内部关联的重要渠道，进而导致了市场的波动及风险传染。从金融创新产品扩散视角出发，运用复杂网络理论与方法，研究金融市场关联网络的演化及风险传染问题，是金融创新产品扩散建模研究的重要应用。以股票市场为例，研究了股票关联网络拓扑结构特征与网络弹性的关系；从价格行为与网络拓扑结构特征角度，研究了关联网络的动态演化规律；研究了股票市场内部股票之间、行业之间的信息溢出关系及其影响因素。