基于金融稳定视角的逆周期银行监管机制设计研究

Chinese government has explicitly put forward to set up countercyclical macro-prudential financial management system in the 12th five-year-plan. This study first explores the adaptability of Basel III in China; Then analyzed the relationship between counter-cyclical regulation and financial stability; On this basis, then establish the optimal mechanism of counter-cyclical banking regulation. This includes three parts:first, the optimal combinations of four counter-cyclical regulatory tools; second, the framework and theoretical models of the best mechanism for counter-cyclical regulatotion; thrid, the coordination of counter-cyclical regulation and monetary policy . On a technical level, this research will test pro-cyclicality of current banking regulation in China，and then establish a DSGE model with counter-cyclicalical banking regulation and estimate the theoretical hypotheses using dynamic simulation method. Meanwhile the research will compare the effects of counter-cyclical banking regulatory tools and present mechanism design and suggestions for chinese government to build a scientific macro-prudential banking regulatory system.. This research's creative values are as follows: first, establish the dynamic stochastic general equilibrium(DSGE) model of adding banking supervision variables, for the theoretical analysis and dynamic simulation of optimal regulation mechanism of counter-cyclical and the dynamic effects; second, compare the effects of the countercyclical regulation tools, and select the appropriate counter-cyclical regulatory policy tools and implementation of the rules.

我国"十二五"规划中明确提出了建立逆周期宏观审慎金融管理制度的目标。本研究首先探讨了巴塞尔协议 III在中国的适应性问题；随后分析了逆周期监管与金融稳定之间的关系；在此基础上建立我国逆周期银行监管的最优机制，包括逆周期监管工具的周期性研究与工具间的最优搭配组合，逆周期监管最优机制的理论框架和模型,逆周期监管与货币政策的协调问题。 技术层面上，首先对我国银行监管的顺周期性进行实证检验，随后建立动态随机一般均衡模型，并运用动态模拟方法对逆周期银行监管工具及其外部政策协调问题进行模拟分析，最后根据理论与实证分析结论提出我国建立逆周期银行监管的最优机制设计和政策措施。 本文的学术价值在于：1、建立加入银行监管变量的动态随机一般均衡模型，对逆周期监管最优机制及其动态效应进行理论分析和动态模拟；2、对逆周期监管工具效果进行实证比较，选择适合我国逆周期监管的政策工具和实施规则。

我国“十二五”规划中明确提出了建立逆周期宏观审慎金融管理制度的目标。本研究首先运用银行微观数据检验了资本监管的周期性，发现我国商业银行资本监管具有明显的逆周期性，但其逆周期性在不同的经济发展周期中存在非对称性。同时，这种关系会因为银行资本水平、银行规模和信息披露质量等微观特征呈现非线性特征。说明宏观审慎监管工具在我国银行监管中具有较强的适用性；随后分析了逆周期监管与金融稳定之间的关系，发现我国银行风险承担与经济发展之间呈显著正相关，银行风险具有明显的顺周期性，但这种表现在经济扩张期不明显。通过构建理论模型和实证检验还发现，逆周期的资本监管能够缓解利率市场化和货币政策对宏观经济和银行的负面冲击。通过构建尾部风险网络关联模型发现，银行风险具有较强的传染性特征，而国有大型系统重要性银行的传染性更强；在此基础上建立我国逆周期银行监管的最优机制，包括加强宏观审慎监管工具的协调，根据银行的微观特征，合理使用资本、流动性、杠杆率和动态拨备监管工具，全面提高银行的稳健性；构建宏观审慎监管的系统性风险预警模型，对金融系统性风险进行及时跟踪与检测，降低系统性金融风相过度集聚，降低金融危机发生概率；根据金融开放程度，适度加强宏观审慎监管，降低金融市场化对宏观经济和银行的负面冲击，提高金融开放程度的同时，提高金融的安全性；构建“货币政策+宏观审慎”双支柱的调控框架，根据经济发展阶段和金融风险程度，协调使用货币政策和宏观审慎监管工具，提高货币政策的宏观调控效果，降低其对银行的负面影响，提高宏观审慎监管的监管效果。