融资约束与中国企业在全球价值链中的升级：影响、机制及对策

With the rise of trade protectionism and increasing cost of labor and environment, it is hard for China to keep the traditional export mode which mainly relies on quantity expansion, and upgrading along the global value chain becomes an urgent task. Based on the reality of financial repression and credit discrimination existing in Chinese financial market, this research will investigate whether financial constraint affects upgrading along the global value chain of firms and its mechanism. Theoretically, we will derive how upgrading along the global value chain of firm is affected by financial constraint based on the assumptions such as fixed investment which is subjected to financial situation varied with trade mode, trade goods and trade partners. Empirically, the research will summarize the stylized facts and estimate the effect of financial constraints on the upgrading along the global value chain. The research can not only enrich global value chain theory, but also have policy implications for promoting Chinese firms upgrading along the global value chain.

随着国际贸易保护主义的抬头、国内劳动力和资源环境成本的不断上升，中国以数量扩张为特征的传统出口模式难以为继，亟需转型升级、提高在全球价值链分工中的地位。本项目将根据中国金融市场中存在的金融抑制和信贷歧视的现实，以企业为研究对象，探讨融资约束是否影响了中国企业在全球价值链中的升级及其影响机制两个问题。在理论上，结合“贸易引致学习效应”，基于企业利用不同方式与不同国家贸易不同商品需要固定投入存在差异，以及固定投入受制于融资约束的假设，导出融资约束影响企业沿着全球价值链升级的微观机制。在实证上，以中国“工业企业数据库”和“海关数据库”为依托，利用微观计量的方法考察融资约束对中国企业沿着全球价值链升级的影响程度及主要机制，并据此提出相应的对策。本项目不仅能发展和丰富全球价值链理论，也能为提高中国在全球价值链中的分工地位、促进出口结构升级给出政策建议，具有重要的理论和现实意义。

随着国际贸易保护主义抬头、国内劳动力和资源环境成本的不断上升，中国以数量扩张为特征的传统出口模式难以为继，亟需转型升级、提高在全球价值链分工中的地位。本项目以中国“工业企业数据库”和“海关数据库”为依托，利用微观计量的方法探讨了中国企业参与全球价值链分工的特征及其形成原因、影响其参与全球价值链分工的因素以及如何实现沿着全球价值链升级、提高在参与全球价值链分工中的获益水平等问题。本课题的重要研究发现包括以下五个方面：第一、参与到全球价值链分工的企业，在国内地理位置和国外市场上都呈现“集聚”的特征；第二，持续参与全球价值链分工的企业，倾向于以较低的价格出售其产品；第三，融资约束、企业在国内的地理分布、出口退税政策以及国外的技术性贸易壁垒都会决定企业是否会参与全球价值链分工；第四，参与全球价值链分工一定能提高企业的收益；参与全球价值链分工的深度、参与全球价值链分工的商品特征、贸易国的特征等会影响企业从参与全球价值链中的获益程度及其沿着全球价值链升级。本课题的研究不仅丰富了对参与全球价值链分工的获益以及影响全球价值链升级因素的认识，而且也能为制定促进中国出口企业转型升级、增强价值创造能力、提升全球竞争力的政策提供科学、有价值的参考。