个体特质和履职环境对独立董事行为及后果的影响

By the main use of the large-sample empirical research methods, along with case studies, interviews, surveys and other research methods, this project study the effect of individual characteristics and working environment on behavior of independent directors and its economic consequences. This project mainly includes: 1. Endogenously determined characteristics of the companies' independent directors; 2. The effect of individual characteristics and working environment on independent directors' participating in the boards meeting and its economic consequences; 3. The effect of individual characteristics and working environment on independent directors' voting behavior and its economic consequences; 4. The effect of individual characteristics and working environment on independent directors' resignations and its economic consequences..This project will enrich and deepen our understanding of the behavior of independent directors and its economic consequences, help us understand and assess the status and trends of the demand and supply of independent directors, help us identify and assess the mechanism and aprerequisite of independent directors' functions, and is of great value for us to improve the independent director system.

独立董事行为及后果是社会各界都非常关心的重大的前沿性研究课题。本项目主要运用大样本实证研究方法，兼用案例分析、访谈、问卷调查等研究方法，考察个体特质和履职环境对独立董事行为及其经济后果的影响。本项目主要研究了以下几个方面的内容：1、公司独立董事特征的内生决定；2、个体特质和履职环境对独立董事参加会议行为及其经济后果的影响；3、个体特质和履职环境对独立董事投票和发表意见行为及其经济后果的影响；4、个体特质和履职环境对独立董事辞职行为及其经济后果的影响。. 本项目的研究成果对于丰富和深化我们关于独立董事行为及其经济后果的认识、认识和评估独立董事功能需求和供给的状态和趋势、识别和评估独立董事功能发挥的实现机制和前提条件、改革和完善独立董事制度等具有重要价值。

独立董事行为及其经济后果是学术界非常关心的问题。本项目的旨在研究中国上市公司独立董事的履职环境和个体特质对独立董事行为及其后果的影响。在项目执行过程中，项目组成员围绕履职环境和个体特质展开，研究独立董事行为及其经济后果，包括核心研究和拓展研究两个部分。. 项目核心研究内容是围绕独立董事行为及其经济后果展开的。结果表明，独立董事行为会受到包括公司规模、财务状况、董事会规模、所有权结构等履职环境的重要影响；独立董事行为具有重要的经济后果，会对包括大股东掏空、财务报告质量、公司业绩、股价同步性等在内的对公司和投资者利益具有重要影响的问题产生重要影响，且其经济后果受到独立董事的履职环境，如公司所有权性质、地区制度环境、外部监管环境、决策权配置等的显著影响；我们没有发现独立董事的专业背景和独立董事比例对大股东掏空、财务报告质量、公司业绩等有显著影响。本项目具有重要的学术价值和政策含义。本项目丰富和深化了独立董事方面的研究，未来的研究不应过多地关注独立董事比例问题，更应当关注独立董事的行为及其后果，并且，在研究独立董事行为及后果时，要考虑独立董事履职环境对独立董事行为及其后果的影响；本项目对监管者的启示在于，监管者应当加强对独立董事行为的监管，需要完善监管规则，激励和约束独立董事的行为，以促使其更好地履行职责。. 项目组围绕着一些可能对独立董事行为及其后果产生重要影响的内外部履职环境因素，就其对公司和政府行为的影响开展了拓展研究，试图有助于后续研究更好地认识和理解履职环境是如何通过影响独立董事需要处理和面对的现实问题以及独立董事的动机而影响独立董事行为及其后果。结果表明，决策权配置对公司投资效率具有重要影响，也会影响独立董事在公司投资中的作用；制度环境会对政府税收监管行为和企业税收规避动机产生重大影响；不同的国有企业改制模式会给公司遗留显著不同公司治理问题；大股东控制下的资本结构决策有可能是代理问题的一种表现；国有企业和非国有企业因为受到政府干预的不同，冗员与公司激励机制的设计存在明显差异；国有股东会损害审计师声誉机制作用的发挥。总的来看，决策权配置、制度环境、国有企业改制、所有权结构等履职环境可能会影响独立董事需要处理和面对的现实问题以及独立董事的动机，后续关于独立董事方面的研究，应当深入地理解这些因素对独立董事行为及其后果可能带来的影响。