技术进步偏向对资本回报率变动的影响机理研究

China has maintained a long period coexistence phenomenon of high investment and high return to capital.The answers of this phenomenon mainly focus on technological progress and factor allocation but not biased technical change . The project team observed that the level of biased technical change (capital and labor level) of China is high, and the return to capital will maintain even if other factors does not improve because more share of income will belong capital.Based on this idea, this project analyzes the impact of biased technical change on total factor productivity, factor income share and factor allocation efficiency, and then affects return to capital.By constructing two micro models (Ramsay model of exogenous biased technical change and consider the asset light and heavy asset financing constraints of endogenous biased technical change model), explaining biased technical change influence the return to capital.Then comparing the difference between three ways that affect the return to capital in different periods and similar experiences like China, we can judge the space and way of maintaining capital return rate.

改革开放以来，我国维持了较长时间高投资和较高资本回报率并存现象，解释这一现象的研究主要关注“技术进步”、“资源配置改善”等因素，但很少考虑技术进步偏向的影响。项目组前期研究发现，从技术进步偏向（资本和劳动层面）的国际比较来看，我国的资本偏向尤为突出，这种偏向使得即使其他因素不改善，也能提高资本边际产出使得更多的收入份额向资本倾斜，从而维持较高的资本回报率。本项目基于这一思路，通过分析技术进步偏向如何影响全要素生产率、要素收入份额和要素配置效率进而影响资本回报率；通过构建两个微观模型（引入外生技术进步偏向的拉姆齐模型、考虑轻资产和重资产企业融资约束的内生技术偏向模型），从内生和外生技术进步偏向的两个视角出发，理论阐释技术进步偏向如何影响资本回报率；通过对不同时期技术进步偏向影响资本回报率三种途径的效应差别研究，以及与我国类似发展经验国家的比较研究，判断我国维持资本回报率稳定的空间和途径。

改革开放以来，我国维持了较长时间高投资和较高资本回报率并存现象，解释这一现象的研究主要关注“技术进步”、“资源配置改善”等因素，但很少考虑技术进步偏向的影响。从技术进步偏向（资本和劳动层面）的国际比较来看，我国的资本偏向尤为突出，这种偏向使得即使其他因素不改善，也能提高资本边际产出使得更多的收入份额向资本倾斜，从而维持较高的资本回报率。本项目基于这一思路，通过分析技术进步偏向如何影响全要素生产率、要素收入份额和要素配置效率进而影响资本回报率；通过对不同时期技术进步偏向影响资本回报率三种途径的效应差别研究，以及与我国类似发展经验国家的比较研究，判断我国维持资本回报率稳定的空间和途径。本项目沿用Klump、McAdam和Willman（2007）的研究方法，使用标准化供给面系统测算了主要国家的技术偏向特征，研究技术偏向程度与增长速度及要素收入份额的关系，发现偏向资本的技术选择能够稳定资本回报率使发展中国家实现更快的经济增长。通过数据包络分析方法测算了主要国家非中性技术进步假定的全要素生产率，证实了资本体现式技术进步的存在，这主要是因为发展中国家新资本的引入带来的技术差距缩小，并且资本的增加提高了资本和其他要素更好配合的能力而表现为技术效率的提高。通过典型国家的案例说明，选择资本偏向的技术进步，实现技术进步的同时保证资本回报率维持较高水平是一个发展中国家实现进入高收入阶段的关键。