基于多方交易行为分析的供应链金融集成风险管理研究

从供应链金融实务看，供应链金融风险管理一直是制约其发展的关键。目前，我国供应链金融风险管理研究还停留在管理制度框架研究阶段，为了促进我国供应链风险管理的理论和实务发展，急需开展供应链金融风险形成机理、风险测量模型以及管理模式等方面的研究。. 本课题拟分析核心企业、中小企业、仓储监管企业和商业银行等供应链金融关联系统的多个参与方的交易行为，剖析外部环境诱导下的"多方交易行为"导致的各种风险以及不同风险的相互影响与传导，提出基于集成风险的思路来测量和管理供应链金融的各方风险。研究采用极值理论（EVT）度量单种风险的在险价值VaR，选用Copula函数测度多维因子驱动下的集成风险VaR，并通过蒙特卡罗仿真模拟解决数据缺失难题。基于"多方交易行为"变迁规律，建立银行风险预期与风险事件之间的贝叶斯网络关联模型，构建银行动态期望效用最大化决策模式下的供应链金融集成风险管控模式。

中小企业在我国国民经济发展中发挥着越来越重要的作用，然而，我国中小企业在其发展过程中却遇到许许多多的难题，其中最突出的当数融资难问题。目前，中小企业主要的融资渠道是通过银行贷款，但由于其固定资产少，流动资产占据企业大部分资产，加之信用等级评级普遍较低、财务制度不健全，银行等金融机构为控制贷款风险，几乎不对中小企业做信用贷款。近年来，兴起的“供应链金融”服务成为解决中小企业融资难的重要途径。.从供应链金融实务看，供应链金融风险管理一直是制约其发展的关键。目前，我国供应链金融风险管理研究还停留在管理制度框架研究阶段，为了促进我国供应链风险管理的理论和实务发展，亟需开展供应链金融风险形成机理、风险测度及控制以及业务模式创新等方面的研究。.项目组首先从多方交易行为的视角下挖掘供应链金融风险的因子识别，在此基础上，从金融风险管理的角度，深入挖掘质物收益率的尖峰厚尾、波动集聚性以及流动性不足引发的自相关性，提出质押率设定的关键在于长期风险预测，除此之外，运用Copula函数刻画质物收益率之间非线性尤其是极易诱发极端损失的尾部相关结构，前瞻性的展开质物组合的价格风险测度及其质物组合的优化研究。与此同时，引入重复博弈理论和声誉模型对委托代理模式下的存货质押业务契约设计展开研究，得出银行与物流企业通过长期合作可以有效避免借款企业与物流企业的合谋问题，为了从根本上解决信息不对称带来的融资效率损失以及道德风险问题，还提出了银行与物流企业双方共同决定市场的研究视角，即物流企业先行决定风险承担比例，银行据此决定利率水平，挖掘出实践中统一授信模式的内在理论依据。除此之外，就供应链金融业务模式展开积极探索，提出“云仓”这一新兴业态，以适应当下供应链金融与电子商务平台的完美结合，实现供应链金融线上线下（Online to Offline, O2O）的全面发展。.综合而言，本课题是目前我国商业银行和第三方物流企业业务创新以及中小企业融资中面临的一个极为重要的问题。旨在解决供应链金融风险因子识别和分布以及风险测度的模型选择难题，为中国供应链金融风险管理系统进行理论和实践性的探索，进而为商业银行信贷风险决策以及第三方物流企业运营管理决策提供科学的定量分析依据，具有十分重要的现实意义。同时，前述研究能较好地推动供应链金融理论创新，推进供应链金融风险管理的定量化，为我国动产质押融资业务的快速、持续、健康的发