社会化媒体信息对投资者交易行为影响研究——基于账户数据和计算实验方法

Media information influences asset prices by affecting investors’ trading behavior. Compared with the traditional media, social media presents some new characters, such as different opinions, inauthoritiveness and complex diffusion network. How dose social media affect investors’ trading behavior in the financial market? So far, there is limited profound literature coved this area. Especially, it is still unknown that how does social media’s content make influence on different types of investors' trading behavior and how does social media’scomplex diffusion network make influence on investors' trading behavior.. .In this project, data mining in social media and account data are combined together to implement empirical study on the influence of the content of social media on different types of investors’ trading behavior, the influence of social media’s complex diffusion network on investors’ trading behavior. Agent–based computational method is used to introduce the theoretical model on the influence of social media on investors’ trading behavior and asset pricing. The aim of this project is to extend the understanding of the influence of social media on investors’behavior, and provide theoretical proof of social media regulation and information disclosure policy.

媒体信息通过影响投资者交易行为进而对资产价格产生影响。与传统媒体信息相比，社会化媒体的信息具有异质观点、非权威性及复杂扩散网络结构等新特征。这些传统媒体特征完全不同的信息如何影响金融市场中投资者交易行为？目前的研究对此问题的回答十分有限，特别是在社会化媒体的信息内容如何影响不同类型投资者的交易行为，以及社会化媒体的信息扩散网络结构如何影响投资者交易行为两个方面尚缺乏深入研究。..本研究拟结合社会化媒体信息挖掘和账户数据，采用实证方法研究社会化媒体的信息内容对不同类型投资者的交易行为影响；社会化媒体的信息扩散网络结构对投资者交易行为影响；并基于计算实验方法建立社会化媒体信息影响对投资者交易行为及资产价格的理论模型，以期扩展对信息影响投资者交易行为规律认识，并且为社会化媒体信息监管与信息披露制度设计提供理论依据。

社会化媒体的出现为金融市场的信息扩散带来了异质观点、非权威性及复杂扩散网络结构等新特征。本项目分别用经验研究和计算实验的方法分析社会化媒体信息和传统媒体对投资者行为的影响及其区别，具体包括：I.社会化媒体信息对投资者交易行为影响实证研究；II.社会化媒体信息扩散特征对投资者交易行为影响实证研究；III.基于计算实验方法的社会化媒体信息对投资者交易行为及资产定价影响理论建模研究。以期通过本项目的研究扩展对信息影响投资者交易行为规律认识，并且为社会化媒体信息监管与信息披露制度设计提供理论依据。