利率市场化进程中商业银行的信贷行为研究--理论分析与经验证据

The effort on interest rate liberalization in China is now approaching its final step: the liberalization of the deposit rate. The experience from developed economies shows that the liberalization of interest rates will deeply change the traditional loan and earning models for commercial banks. This project, which is entitled “the credit behavior of commercial banks under interest rate liberalization”, is focusing on two issues: 1) the impact of external competitive and regulation changes on loan term-structure, size, and industry distribution for commercial banks; 2) the impact of internal characteristics differences, such as risk management and cost of capital, on risk preferences, loan structure, and amount. The contribution of the project is on two folds: first it contributes to the literature of interest rate liberalization on commercial bank behaviors by constructing theoretical models to analyze mechanism and effect of the different stages of interest rate liberalization on commercial banks ' risk appetite, loan structure and loan total size based on the level of competition, regulation, risk management, and cost of capital. And secondly it conducts empirical analysis using data from China and other markets. The project will provide strategic and constructive suggestions for regulators, banking industry and corporations.

当前，我国利率市场化改革的列车即将驶入“最后一公里”——存款利率市场化。从发达国家的经验来看，利率市场化将使得商业银行传统的信贷行为和盈利模式发生巨大改变。本项目以“利率市场化进程中的商业银行信贷行为”为研究对象，系统分析了以下问题：（1）随着利率市场化进程的推进，商业银行的外部竞争程度和监管环境的变化对银行贷款的期限结构、规模和行业分布产生怎样的影响？（2）风险管理水平和资金成本为代表的商业银行内在特征的差异如何影响银行的信贷决策机制与行为？在研究路径上，本课题分别从竞争、监管、风险管理水平和资金成本出发，通过构建理论模型来分析利率市场化不同阶段对商业银行风险偏好、贷款结构和总量的影响机制与作用效果。本研究在丰富现有利率市场化对商业银行影响领域的理论研究的同时，将采用全球利率市场化国家数据进行实证检验，并对中国的利率市场化数据进行验证和预测，以期为监管层、银行及企业提供前瞻性的决策参考。

在“十三五”规划大力强调金融机构改革的形势下，2015年名义上走完后进程的利率市场化是否会推动银行业环境改变，促使银行信贷结构调整以提高其经营效率，成为银行业深化改革的重要现实问题。本课题系统分析以下问题：（1）利率市场化进程是否影响商业银行信贷，以及如何影响？随着利率市场化改革的进一步推进，商业银行负债领域的竞争性、波动性和不可控性必然加大，商业银行的盈利将更多地取决于对资产业务的管理，集中体现为对信贷总量和信贷资源配置结构的管理。优化信贷资源配置结构是决定商业银行经营优势的关键因素，也是提高利率承受力的重要途径。政策利率向存款和贷款利率的传导主要通过商业银行和投资者的资产配置优化行为来实现，因此研究利率市场化改革进程中商业银行的信贷资源配置行为有助于提高商业银行的盈利能力、增强商业银行的自主定价能力、为商业银行深化改革指引方向，同时对疏通货币政策信贷传导渠道、支持实体经济发展具有重大的意义。（2）利率市场化进程逐步深化的背景下，银行业价格竞争行为如何影响银行的信贷资源配置? 银行会由于竞争的压力去寻求高收益高风险的信贷吗?现阶段中国银行业的经营环境变化主要体现在利率市场化进程中银行的竞争程度发生剧烈变化。一方面，利率市场化引致的直接融资工具的快速发展，银行业经历着“脱媒”的考验，信贷业务竞争性分流压力骤增。另一方面，全球经济一体化快速发展及外资银行准入条件的放松，使中国银行业面临越来越激烈的竞争环境，而且银行的竞争行为经历着从机构扩张为主到价格竞争的转变。这些问题对评估当前利率市场化进程中银行业竞争环境对银行信贷结构影响的机制并合理引导银行进行信贷结构调整有重要的意义。（3）不同性质的银行信贷结构调整步调一致吗?银行信贷的调整在不同类型的银行之间是否存在差异？研究发现中小规模、低流动性水平、低资本充足率水平的银行的信贷结构调整更积极，并且更易寻求信贷扩张。