风险承担、负面冲击与银行信贷风险：基于我国信贷大数据的实证研究

It is of great value to research bank credit risk as credit market plays a leading role in China's financial system. During the economic upward period high risk taking of bank credit increases the risk of asset price bubble and during the economic downward period the negative shock of corporate operation difficulty decreases bank assets quality and triggers the risk of “Debt-Deflation”. This project takes into account the impacts of both risk taking and negative shocks on bank credit risk based on the big data in China's credit market. The main research contents include: 1) Researching on the direct impacts of risk taking, negative shocks and their interactions on bank credit risk. 2) Researching on the cyclic amplification mechanism of bank credit risk due to risk taking and negative shocks based on the enterprise itself, intra-industry and the chain of upstream and downstream industries. 3) Using the above-mentioned research contents, we will research on the bank credit risk in the real estate industry, excess capacity industries, and other industries under the background of industry structure adjustment in China. The research significances of this project include: 1) Theoretically, measuring risk taking more accurate than the literature and researching on its impact on bank credit risk with negative shocks, clarifying the whole process of generation and diffusion of China's bank credit risk. 2) Practically, digging out the key industries and key factors of bank credit risk, and providing valuable references for China's bank credit risk management.

信贷市场在我国金融体系中占据主导地位，银行信贷风险研究至关重要。经济上行时期银行信贷的风险承担升高引发资产价格泡沫风险，经济下行时期企业经营困难带来的负面冲击引发“债务-通缩”风险。本项目基于中国信贷大数据综合研究风险承担、负面冲击对银行信贷风险的影响机制。主要研究内容包括：1）风险承担、负面冲击及其交互作用对信贷风险的直接影响机制；2）基于企业自身、行业内企业之间、上下游行业之间的关系研究风险承担、负面冲击对银行信贷风险的循环放大机制；3）结合以上研究内容重点分析房地产行业、产能过剩行业以及我国产业结构调整下各个行业中银行信贷风险生成机制。本项目研究意义在于：1）理论上，准确刻画银行风险承担，探讨其结合负面冲击影响信贷风险的作用机制，厘清我国信贷风险生成、扩散的完整过程；2）应用上，挖掘我国银行信贷风险来源的重点行业及重点因素，为银行信贷风险管理提供决策参考。

2017年，习近平总书记在十九大报告中提出：要坚决打好防范化解重大风险攻坚战。如何科学论证重大金融风险，特别是银行业系统性风险生成机理，为国家献计献策，是金融领域学者的重要使命。不同于个体风险，银行业系统性风险并非一蹴而就，而是通过长期的风险承担（灰犀牛）不断累积。在脆弱性处于较高时期，外部负面冲击（黑天鹅）会将脆弱性转化为实际风险，带来银行业系统性险的上升甚至是银行业危机的爆发。.基于此，本项目从风险承担、负面冲击和实体波动等角度研究银行业系统性风险形成机理。第一，从金融周期角度出发，研究金融稳定时期银行机构的风险承担在提高未来银行机构脆弱性方面的作用机制。第二，从负面冲击来源出发，探究包括房地产市场波动、金融市场波动和跨境资本冲击三个方面的外部负面冲击对我国银行业系统性风险的影响机制。第三，从实体波动出发，探究实体经济内部借助产业链关联渠道进行风险放大的机制及其与银行业系统性风险之间的相互作用机制。第四，结合国内外金融风险的最新发展态势和监管部门的行动，从数字经济、货币政策和宏观审慎政策等角度出发，探究银行业系统性风险的形成机制和政策干预机理，进一步拓展本项目的研究内容、深化项目研究价值。项目研究发现，银行体系内部脆弱性是由个体风险转化为系统性风险的关键基础。相比之下，外部负面冲击是导火索、但是无法准确预测外部负面冲击的来源或者爆发时间。因此，加强对银行部门的监管是有效防范化解系统性风险的有力抓手。.本项目研究为深入了解银行业系统性风险形成机制提供了较深入的理论分析，具有重要的理论贡献。本项目从时间维度和空间维度为防范化解银行业系统性风险提供了参考意见。近期，中国人民银行和银保监会连续发布有关银行机构房地产贷款集中度、银行机构负债质量关联等监管文件，其中部分监管措施与本项目研究不谋而合。因此，本项目研究为银行部门监管实践提供了科学依据，具有重要的现实指导意义。