基于计算实验的货币政策传导系统演化研究：微观基础、演化机制与管理策略

Participation of multi-subjects, such as Monetary authority, financial institutions, enterprises, households, and the dynamic characteristics of economic environment lead to the complexity of monetary policy transmission system, and bring a great challenge to the management monetary policy transmission and the micro participants’ behavior selection, and which make the economic environment dynamic and participants interaction behavior research on monetary policy transmission very important. To analyze the impacts of the dynamic environment and changes of the participant properties and behaviors on transmission system evolution and the micro participant behaviors selection, we will formulate the computational experiments model of monetary policy transmission system evolution which based on identifying the key factors influencing monetary policy transmission and analyzing the impact mechanism of it, comprehensive application of mathematical analysis and computational experiment method, and monetary theory and complexity science, and therefore the challenging management science problems raised from the model. Taking advantage of combining macro structure evolution and micro participant behavior, “real” system and "virtual" system, we will analyze the mechanism of monetary policy transmission system evolution and the rule of micro participant behavior selection, to explore the monetary policy transmission management strategies and so on under dynamic condition. This project is useful in innovation of the monetary transmission theory, of important theoretical value to promote crossover study of management science and financial engineering, and of important practical significance to the effectiveness improvement of monetary policy conduction, formulation and implementation of monetary policy.

货币当局、金融机构、企业、居民等多主体参与以及经济环境的动态性导致货币政策传导系统的复杂性，并给管理货币政策传导和微观主体行为选择带来极大挑战，使得对货币政策传导研究需重视经济环境动态性和参与主体行为交互。为探讨动态环境、参与主体属性和行为变化对货币政策传导系统演化的影响，本项目拟在识别影响货币政策传导的关键因素并对其影响机理剖析的基础上，利用数理分析与计算实验方法，并结合货币理论与复杂性科学，建立货币政策传导系统演化的计算实验模型，分析由此产生的具有挑战性的管理科学问题；综合应用“实”系统和“虚”系统结合、微观行为与宏观结构演化结合的方法，研究货币政策传导系统演化机制和微观主体行为选择规律，探究动态条件下管理货币政策传导的策略等。本项目是对货币政策传导理论的创新，对促进管理科学与金融工程的交叉研究、提高货币政策传导有效性以及货币政策制定、实施等具有重要理论价值和实践意义。

货币当局、金融机构、企业、居民等多主体参与以及经济环境的动态性导致货币政策传导系统的复杂性，并给管理货币政策传导系统带来极大挑战，使得对货币政策传导研究需重视经济环境动态性及其系统的复杂性。本项目在识别影响货币政策传导的关键因素并对其影响机理剖析的基础上，利用数理分析与计算实验方法，并结合货币理论与复杂性科学，探索货币政策传导系统演化机制及其动态条件下管理货币政策传导的策略等。具体研究成果主要在以下方面：（1）对宏观经济系统模型（封闭、开放）实现稳定、可控等的条件给出严格的理论证明，并分析了实现模型稳定、可控等条件下货币、汇率、财政等政策的作用机理、政策设计及其管理意涵；（2）对技术创新、产业结构转型和优化、城镇化、绿色经济、大数据金融发展等经济金融现象和场景中微观利益主体间博弈和行为交互以及货币政策作用机理与微观传导机制进行分析；（3）对货币政策传导系统动态变化过程复杂系统行为产生的机制和条件、相互关系、演化过程、演化条件、演化机制、演化规律、演化路径、演化本质与动因、演化表现形式、演化的主要影响因素以及系统演化对货币政策传导影响与优化策略进行分析，并用中国货币政策传导基础数据进行经验和仿真验证。研究表明：货币政策传导系统是一类典型的复杂系统，具有信息不对称、自组织、混沌、分形、耗散、协同等复杂性特征与演化机制;为提高货币政策传导系统运行效率、防止系统剧烈波动的关键在于以传导系统复杂性机制为基础，构建完善的货币政策传导机制，以增强货币政策传导系统的稳定性和抗干扰能力，从根本上消除由货币政策传导系统复杂性机制所引发系统异常波动的根源。. 本项目成果对丰富货币政策传导理论及复杂系统演化理论具有学术意义，对提高货币政策传导有效性以及货币政策制定、实施等具有理论价值和实践意义。