巴塞尔新资本协议框架下的压力测试方法论研究

根据巴塞尔协议II，压力测试在商业银行风险管理和资本规划中居于重要地位。我国压力测试的研究和运用处于起步阶段，需要解决准确完整考虑风险因素，有针对性设计压力情景，建立风险因素和违约率等承压变量间的传导关系，银行经营活动的亲周期性等方法论问题。商业银行压力测试的方法论研究具有非常重要的现实意义。本研究将总结国际上各商业银行和监管机构开展压力测试的实践经验，提炼出压力测试的常用流程，根据我国的经济运行情况和金融市场特点，提出我国商业银行开展压力测试的一般框架和技术方案，利用投入产出表构建压力情景生成器，开展住宅相关行业信用风险的压力测试和第二轮效应的测定方法研究，采用多元极值理论进行系统性风险的压力测试，使用或有债权分析（CCA）方法建立主权风险的压力传导模型，应用稀有事件仿真方法研究商业银行的贷款违约事件，对商业银行进行案例分析，演示本研究提出的几类压力测试方案，形成实现计算的系统。

主要根据我国商业银行的情况和银监会的要求,研究了在我国压力测试的工作中，银行需要面对的风险因素，这些风险因素主要是信用风险(其中包括对公贷款和零售贷款)，市场风险,流动性风险和操作风险。根据历史模拟的原理和方法，我国商业银行的压力测试中压力情景可以考虑1997年的压力情景和2008年的压力情景，分别对应亚洲金融危机的冲击和全球金融危机的冲击。在此基础上还可以设定其他的压力情景。商业银行的信用风险压力测试都应该在巴塞尔协议II中内部评级法中的框架下进行。而现行信用风险模型的主要学术渊源是Merton模型。在Merton模型的基础上，由于KMV公司的研究工作和Moody‘s公司其后的研究和咨询工作，使得在KMV模型的基础上开发出商业化模型。这个模型和其他结构化模型通过其他学者的研究，总结了其相似的逻辑结构和数学特征，从而被称为单因素模型。而Basel委员会在其文件中也认可了单因素模型是新协议的主要基础模型献。自Merto模型出世以来，经济学家和统计学家就一直在研究Merton模型所存在的经济和金融理论方面的缺陷，特别是统计方法方面的缺陷。这方面的研究成果正在学术界形成共识，同时也有相当数量的研究针对Merton模型的正态分布假设的缺陷提出改进方法。必须意识到，信用风险计量模型的设定会极大地影响信用风险压力测试的效果。根据我们的研究，在信用风险计量模型中对于正态分布假设的缺陷问题的改进可以考虑使用Levy分布。这个分布能够更好地刻画信用风险的损失分布。但是从数学上看，Levy分布比正态分布要难以处理，因此如何研究出具有实际操作性的信用风险计量模型还需要更多的研究。目前中国商业银行的违约率数据建立工作还未在所有银行充分开展，在融资租赁业和债券信用风险分析等方面也没有充分的违约率数据的积累，因此在这些领域中开展信用风险的计量还有严重的数据问题。我们研究了如何利用资本市场的数据估计违约率的数据和利用债券市场的收益率数据估计违约率。这些工作具有巨大的意义，但也有较大的研究难度。