中国上市公司募集资金投向变更行为的特征、机制及模型研究

本课题拟研究在中国股市制度变迁的动态背景下，上市公司变更公开募股资金原定投资方向的行为机制。研究分三步进行：第一步，勾勒上市公司在制度变迁中募资变更行为的特征，以捕捉募资变更行为的内在本质；第二步，讨论募资变更行为与内部因素（公司经营和公司治理）和外部当事方（地方政府、监管当局、中小投资者和中介机构）之间在不同阶段的函数关系以及差异，分析募资变更行为演变的的规律；第三步，通过引入"股权分置改革"这一外生变量纠正、调整、拓展前阶段模型，并运用它预测股权分置改革后上市公司筹集和运用资金行为的新态势。本课题研究的最终目标，是希望从"变更募资投向行为"的视角，探索上市公司在证券市场上普遍的行为规律：上市公司怎样利用了经济制度"赋予"的行为空间，怎样选择了有利于实现自身目标的行为方式，怎样影响了其他经济变量的取值。